股市低迷跌势未止 保险公司加大债券投资

　　根据保监会近期发布de数据，今年9月份，保险资金投资数量当月新增1626.12亿元，相当于8月新增投资163.7亿元de近10倍。

　　对此，中国人寿高层表示，从长远看，目前A股市场已极具投资价值，保险资金可以进场。但是，接受记者采访de更多业内人士则表示，A股市场跌势未止，未来保险资金de总体配置仍将以债券等固定收益类投资为主。

　　A股市场仍是险企de主要风险

　　“保险资金在9月de投资增长主要是因为，前9个月各保险公司保费收入均有大幅提高，这样一来，可用于投资de额度自然同步猛增。”国泰君安保险分析师彭玉龙对本报记者说。

　　“另外，由于债市三季度走强，恐有公司加大了债券投资力度。”东方证券保险分析师王小罡分析道。

　　对于日前相关媒体报道de保监会要求保险公司现阶段只能增仓不能减仓，以维护、支持资本市场de消息。彭玉龙表示，不能确定此消息de真实性，“即使确有此事，我认为对A股市场也不会构成一个很大de影响因素。一来，此规定不具备法律方面de效力，约束力不会特别大；二来，作为独立de市场主体，险企对市场运行会有自己de判断，在大势不好de情况下，他绝对不会积极de买入，大不了不卖或少卖罢了。”

　　“保险资金de角色不是对市场承担什么责任，而是管好自己，获得最大de投资收益，所以该怎么做就怎么做。我认为，保监会de提议，只是一个窗口指导，它没有实际de法定权利，去规定保险公司de行为。而且，当前保险公司de主要经营风险主要还是来自于A股市场投资收益，如果保险公司亏损，无人为其买单。”王小罡说。

　　中国人寿：保险资金可以入场

　　“我觉得资金目前可以逐渐入场了。”中国人寿de执行董事刘英齐在10月27日举行de2008年第一次临时股东大会上表示，国寿长期看好国有银行股，尤其是工商银行今年在金融危机de市场背景下还有盈利，加之国有控股de背景和中国这个大市场。

　　但是，在中国人寿唱多银行股de同时，记者查阅工商银行de三季报发现，截至9月30日de持股明细中，中国人寿减持了约3.5亿股工商银行。

　　“这一来说明国寿内部可能有观点上de分歧；二来，现在de判断与三季报中披露de数据，毕竟还是有一个时间差de，所以也有可能现在国寿确实是持看多de观点。”彭玉龙对本报记者说，从长远来看，A股市场目前de点位是比较具有投资价值de。“如果现在配置一些权益投资，长期持有，将来de整体收益率肯定比债券高。但问题是，在目前de情况下，此类投资压力很大，因此很难拿得住。”

　　记者了解到，正是由于未来A股de走势还存在着很大de不确定性，因此，中国人寿内部决策层对目前股市de看法分歧很大，对于资金是否“进场”de问题还没有最终de定论。

　　债券投资更受宠

　　“A股跌势未止、经济趋于缓行，在目前de情况下，以债券为主de固定收益类投资可以说是保险资金de主要避风港。”联合证券计划理财部投资经理周爽在接受本报记者采访时表示。

　　根据中央国债登记结算公司(中债登)日前公布de数据显示，9月末债券托管量为14.47万亿元，较上月增加5224.09亿元，其中近七成为央票，全国性商行、保险机构、基金等同时加快了债券投资。其中，保险机构债券托管量为1.34万亿元，较上月末增加1082.68亿元，增量创出近年来de新高。

　　“保险资金接下去还会加大对债权投资de比重和品种，包括一些无担保de公司债，或者一些同步债券，另外会加大对另类投资de投入，包括基础设施，批域投资商业地产。熊市也有它de好处，熊市中PE投资可以成本更低一些。”王小罡说。

　　人保财险总裁王银成在近期召开de新闻发布会上透露，公司将继续减持股票等权益类投资比例，增加债券和存款等固定收益类投资。

　　“我认为，保险资金下半年还会坚定不移地买入债券。一来是股市前景不明朗，除了债券，保险资金目前并没有更好de出口，二来是投资险降温，现在各家保险公司纷纷开始回归传统类保障产品，如健康险、分红险等，这些产品de保本要求决定了资金投向主要是债市。”周爽说。